Cena zlata v poslední době stále roste a aktuálně se pohybuje kolem 2400 dolarů za unci. Od začátku roku vzrostla o více než 17 %, což je více než výkonnost většiny akciových trhů, včetně japonského Nikkei (+16,4 %), technologického Nasdaq (+11,8 %) nebo legendárního Dow Jones (+4,1 %). Proč tedy cena zlata stále stoupá a co za tímto růstem stojí?
1. Očekávání snížení úrokových sazeb
Jedním z hlavních důvodů pro růst ceny zlata je makroekonomická situace, především očekávání změny v měnové politice amerického Federálního rezervního systému (Fed). Po dlouhém období vysokých úrokových sazeb, které měly bojovat proti inflaci, se očekává, že Fed bude v dohledné době snižovat sazby.
Pokles sazeb obvykle znamená levnější financování a nižší výnosy z dluhopisů, což vede investory k hledání alternativních investic, jako je právě zlato. Tento trend byl vidět i v minulosti, kdy snížení sazeb podporovalo poptávku po zlatě, které je považováno za bezpečný přístav v dobách nejistoty a nízkých úrokových sazeb.
2. Vysoká inflace a úloha zlata jako uchovatele hodnoty
Dalším faktorem, který hraje zlatu do karet, je stále vysoká inflace. I když Fed pokračuje v úsilí o snížení inflace k cílové hodnotě 2 %, dosud se mu to příliš nedaří. Vysoká inflace totiž znehodnocuje měny a zvyšuje poptávku po aktivech, která chrání před inflací – a zlato je v tomto ohledu tradičně považováno za uchovatele hodnoty.
Pokud bude inflace i nadále vysoká, zlato bude i nadále silně profitovat, protože jeho cena má tendenci růst v obdobích ekonomických potíží a znehodnocování měn.
3. Poptávka po zlatě ze strany centrálních bank
Zajímavým faktorem pro růst ceny zlata je i vysoká poptávka ze strany centrálních bank. Podle World Gold Council nákupní statistiky ukazují na silný zájem o zlaté rezervy. Například Turecko, Čína, Indie, Kazachstán a Singapur v uplynulých kvartálech nakoupily desítky tun zlata. V první čtvrtletí roku 2024 nakoupila Česká národní banka (ČNB) 4,9 tuny, což zvýšilo její zásoby na 35,58 tuny, přičemž v roce 2022 byla tato částka ještě o více než polovinu nižší (11,97 tuny).
Poptávka ze strany centrálních bank obvykle signalizuje stabilitu ceny zlata, protože tyto instituce nakupují fyzické zlato jako ochranu proti ekonomickým krizím a výkyvům na finančních trzích. Tento trend silné poptávky z centrálních bank může v dohledné době posunout cenu zlata k psychologické hranici 2500 dolarů za unci.
4. Geopolitické a ekonomické nejistoty
Geopolitické napětí a ekonomické nejistoty, jako jsou obchodní války, politické krize nebo obavy z recese, vedou investory k tomu, že se obracejí k bezpečným investicím, jakými jsou komodity, především zlato. V těchto obdobích je zlato považováno za bezpečný přístav, který chrání majetek před riziky spojenými s měnami a tradičními finančními trhy.
Shrnutí
Cena zlata roste kvůli kombinaci několika faktorů. Očekávání snížení úrokových sazeb v USA, vysoká inflace, silná poptávka po zlatě ze strany centrálních bank a rostoucí geopolitické a ekonomické nejistoty přispívají k jeho růstu. Pokud tyto faktory přetrvají, cena zlata by mohla i nadále růst a v blízké budoucnosti se možná přehoupne i přes psychologickou hranici 2500 dolarů za unci.
Zdroj: X, Google, Freepik, Pexels